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美国财政部公布，截至2026年8月18日，联邦政府债务总额达到40.

047万亿美元。

从39万亿到40万亿，只用了不到五个月。

很多人还在比航母和导弹的数量。

我们觉得，美国眼下最难缠的对手不在海上。

它不穿军装，不放假，每天按时收钱，名字叫利息。

这个增速很吓人。

2017年1月，联邦债务是19.

95万亿美元，到现在翻了一倍还多。

往上追根子，是多年的收支失衡：该花的钱一分没少，该收的税却没跟上。

债务越滚越大，利息就成了账本上最重的一项。

刚结束的2026财年，账更清楚。

国会预算办公室10月8日估算，这一财年的赤字为2.

0万亿美元。

支出约7.

4万亿，收入5.

4万亿。

净利息支出比上年多了1150亿美元，涨幅11%。

国防开支只多了480亿，涨幅5%。

利息的体量已经压过军费。

国会预算办公室10月8日公布的初步估算显示，2026财年美国联邦政府净利息支出达到1.

143万亿美元，同比增长1150亿美元，增幅11%。

同期国防部军事活动支出约9160亿美元，同比增长5%。

也就是说，美国政府用于偿付债务的净利息，已经比国防部军事活动支出多出2270亿美元。

平均下来，每天约31亿美元。

利息不用开火，却在不断占用财政空间。

旧债到期，借新债来还，哪一任总统都没权叫停。

它不需要编制，不需要批准，也不会停战，这就是一支永不退役的“第五军种”。

它还在继续长大。

国会预算办公室预计，净利息占GDP的比重会从今年的3.

3%升到2036年的4.

6%。

按同一份预测，2036年利息支出约2.

14万亿美元，国防约1.

1万亿。

十年后，付给债主的钱会接近军费的两倍。

利息已是联邦预算里的第二大开支项，只排在社会保障之后。

民间预算机构协和联盟的负责人也提醒，利息吃掉了联邦税收的两成以上。

2025年5月，穆迪下调了美国主权信用评级，三大评级机构都不再给它最高评级。

钱这么紧，军费却在往上顶。

今年4月3日，白宫提交2027财年预算，国防申请约1.

5万亿美元，增幅44%，同时把非国防开支砍掉730亿，约10%。

当时美国与伊朗的战事已经进入第五周。

其中约1.

1万亿走常规拨款，3500亿想靠预算协调程序通过。

这个数放在历史上也扎眼。

按通胀调整，二战高峰期的年度军费约为1.

2万亿美元。

美媒还援引国会闭门通报报道，这场战争每天的花费可能高达20亿美元。

这些是申请额和媒体报道，实际能拿到多少，要看国会怎么批。

军费往上涨，利息往上涨，税收却涨不了那么快，缺口只能靠借新债补，新债又生出新利息。

过去美国能撑住这套打法，靠的是美元地位：各国愿意买美债，华盛顿就能便宜借钱，把负担摊给全世界。

这条路现在越走越窄。

钱花得越来越多，威慑却在缩水。

威慑靠的是对手的忌惮。

对手觉得打不起，才会让步。

1950年，刚成立一年的新中国在装备悬殊的条件下赴朝作战，1953年7月，朝鲜停战协定签字。

靠炮舰逼人低头的路，从那时起就不好走了。

1964年10月，中国第一颗原子弹爆炸成功，核讹诈对我们失效。

后来，反舰弹道导弹、高超音速武器、万吨级驱逐舰陆续成型。

2019年国庆阅兵，东风-17首次公开亮相。

2025年11月，福建舰入列。

航母开到近海就能施压的日子，成本和风险都变了。

美军近年在红海对付低成本无人机，常要动用单枚价格高昂的拦截弹。

一发导弹的钱，够造好多架无人机。

武器本身依旧先进，可同样的钱换来的恐惧在减少。

投入一路上涨，威慑一路打折，花钱的速度跑在了威慑前面。

军事上压不住，技术封锁就成了更常用的工具。

2025年9月底，美方推出“50%穿透规则”，被列入清单的企业，持股一半以上的子公司同样受限。

芯片、工业软件、先进设备，管制清单越拉越长。

这套办法的结果，出乎设计者的预料。

哪里可能断供，哪里是短板，对手替我们列得清清楚楚。

国内投不投、往哪投，争论少了，资源能集中攻关。

北斗三号2020年开通全球服务，C919大飞机2023年5月投入商业运营，2024年，我国集成电路出口额达到11351.

6亿元，继2022年后再次突破万亿元，同比增长17.

4%，创下当时的历史新高。

想锁死别人的链条，反倒逼着别人把链条补齐。

这一点我们体会很深：越是被卡的环节，投入越大，进步越快。

封锁本想制造障碍，实际上成了一场来自外部的产业动员。

稀土是另一张牌。

我们在稀土分离和加工环节占有明显优势。

2025年4月起，钐、钆、铽、镝等七种中重稀土出口实行许可管理。

同年10月9日，又宣布扩大管制范围。

这些措施，让不少高端生产线直接感到了压力。

随后，中美在吉隆坡举行经贸磋商。

2025年11月7日，中方宣布暂停实施部分稀土出口管制新措施。

原定期限到2026年11月10日。

但就在今年11月9日，商务部和海关总署发布新公告，决定从11月11日起继续暂停至2027年1月10日。

美方也已将“50%穿透规则”的暂停期限延至同一天。

两边都在为后续磋

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